低耗材争议不断

高商誉争议不断。“低值耗材+高值耗材”的发展方向一直未变，但是蓝帆医疗在努力追逐目标的过程中，备受争议。去年以来，有业内人士就分析称，蓝帆医疗商誉值高达63.79亿元，占到公司净资产八成，可能随时引爆业绩变脸地雷。
 
各方担心商誉爆雷的理由有几点：其一，企业通过发债收购海外高值耗材企业，内生动力弱，且海外收购风险不小。就在8月2日晚间，该公司宣布拟公开发行可转换公司债募集总额不超过31.44亿元的资金，拟用于公司心脑血管事业部和防护事业部等项目的发展，其中一部分资金就用于收购瑞士NVT。其二，国务院当前联合多部门对高值医用耗材价格虚高、过度使用等问题进行了严监管，蓝帆医疗逆风而上，不确定性风险极大；其三，公司高管去年大换血以及今年股东减持套利引发投资者质疑。
 
一位券商业内人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，不管是借款收购、发行股份收购又或是现金收购，商誉值风险是否爆雷，主要取决于收购来的企业能否带来超出收购价格的收益，如果能带来超额收益，高商誉值也是安全的。
 
低值耗材领域，蓝帆医疗凭借PVC手套虽然占据了全球22%的市场份额，但近年来随着市场竞争加剧、产品结构单一、手套业绩天花板、毛利率不高等问题，严重制约了其成长空间。而从这一角度看，进军高值耗材领域是蓝帆医疗被迫转型的需要。
 
关于商誉值过高问题，蓝帆医疗相关人士向《国际金融报》记者解释称，“商誉不是洪水猛兽，投资者不必过分担忧。所有的医疗器械公司收购都会伴随着高商誉的产生。相比较而言，蓝帆医疗商誉属于中等水平，后期只要标的企业发展好，能够完成业绩承诺，就不会触发商誉减值。”